מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה (מסלול משנה א') מצוי כעת בהליכי תיקון, לפיו במסגרת אמות המידה המפורטות בסעיפים 5.2.1 ו-5.2.2 למסלול משנה א', עבור חברה מנהלת ישראלית, ייבחנו קרנות הון סיכון אותן ניהל המבקש או שניתנו להן שירותי ניהול ע"י אותו תאגיד הנותן או צפוי לתת שירותי ניהול למבקש.
בהתאם, ולתשומת ליבכם, במסגרת עמוד קול קורא זה עודכנו: (א) הקריטריונים להערכת הבקשה; (ב) סעיפים 1.7, 1.8, 2.1, 3.2, 4.2, 4.3 במסמך בקשת השקעה בקרן טכנולוגיה עמוקה; ו-(ג) רשימת השאלות והתשובות בתחתית עמוד הקול הקורא. תחולת עדכונים אלו כפופה לכניסת התיקון האמור במסלול משנה א' לתוקף. מומלץ לקרוא את עמוד הקול הקורא המעודכן.

במסגרת מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה (Deep Tech) תעמיד הרשות מימון של 4-10 מיליון דולר ארה"ב לקרנות הון סיכון ישראליות, שיתמקדו בהשקעה בחברות הייטק ישראליות שהן חברות טכנולוגיה עמוקה (Deep Tech).

מימון הרשות יהיה בגובה של 12.5% ממסגרת ההשקעה המאושרת, או עד סך של 10 מיליון דולר ארה"ב (לפי הנמוך ובכפוף להוראות במסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה), לקרנות הון סיכון ישראליות אשר יקצו 50% מסך השקעותיהן להשקעה ישירה בחברות טכנולוגיה עמוקה (חברות הייטק ישראליות בעלות ידע ביחד למוצר מוחשי או של תהליכי הייצור של מוצר מוחשי (שבבעלותן או בבעלות חברת בת בבעלות מלאה שלהן), הנובע ממו"פ שהחברה או חברת הבת בבעלות מלאה שלה ביצע ו-70% מסך השקעותיהן לחברות הייטק ישראליות (בין היתר, חברות המאוגדות בישראל או ש-70% מהוצאות המו"פ שלהן מסווגות כהוצאות מו"פ בישראל, כמפורט בסעיף 2.3 במסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה).

רוצים לשמוע עוד פרטים? לחצו לצפייה

מה מקבלים?

• במסגרת מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה (Deep Tech), מימון הרשות יהיה בשיעור של  12.5% ממסגרת ההשקעה המאושרת (ובכל מקרה, מימון הרשות לא יפחת מ-4 מיליון דולר ארה"ב ולא יעלה מ- 10 מיליון דולר ארה"ב ושיעור של 12.5%).
• מימון הרשות יועבר לחברה מנהלת ישראלית בחלקים, בהתאם לקריאות לכסף שיתקבלו מהקרן. כל השקעה תעשה תוך שימוש במימון הרשות בשיעור זהה לשיעור מימון הרשות מתוך סך כל מסגרת ההשקעה ועד 12.5%.
• הקרן (כהגדרתה במסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה) נדרשת בהחזר כספים שוטף והדרגתי רק במקרה של חלוקת תקבולים לשותפים המוגבלים בקרן בגין השקעותיהם, בהתאם לשיעור מימון הרשות מתוך סך ההשקעות בקרן ועד להחזרת מימון הרשות צמוד לריבית SOFR (כלומר, לרשות אין חלק ברווחי הקרן).
• אם במועד ההתחשבנות שווי ההשקעה הכולל של הקרן קטן מסכום מימון הרשות הצמוד, תחזיר הקרן לרשות רק סכום השווה לשווי ההשקעה הכולל ולא את מימון הרשות הצמוד.
• ניתן להשתמש בכספי מימון הרשות גם לצורך מימון הוצאות הניהול של הקרן, ובלבד שדמי הניהול יהיו באותם שיעורים של דמי הניהול של השותפים המוגבלים.
• יובהר, כי הקרן תוכל להשקיע גם בחברות שמקבלות מענקים במסלולי הטבות אחרים של רשות החדשנות.
• הרשות מציעה מנגנון של pre ruling שיאפשר למקבל האישור שיבחר בכך, לפנות לרשות כדי לוודא כי חברה שבה קרן הון הסיכון הישראלית מעוניינת להשקיע אכן מסווגת גם ע"י הרשות כחברת טכנולוגיה עמוקה.

למה כדאי?

לשותפים בקרן (GPs):

1. סיוע בגיוס הון ובהשגת ה־First Closing.
2. יצירת ודאות בתחילת תהליך הגיוס.
3. אפשרות שימוש בכספי המימון גם להוצאות הניהול של הקרן ובלבד שדמי הניהול יהיו באותם שיעורים של דמי הניהול של השותפים המוגבלים.
4. במידה ואין חלוקת תקבולים לשותפים מוגבלים בגין השקעותיהם בקרן – אין חובה להעביר תקבולים לרשות, וזאת עד למועד ההתחשבנות.

לשותפים המוגבלים (LPs):

1. תשואה עודפת – הרשות אינה שותפה ברווחי הקרן.
2. במקרה של חלוקת תקבולים לשותפים המוגבלים, החזר הקרן מצומצם, בהתאם לשיעור מימון הרשות מתוך סך ההשקעות בקרן ועד גובה מימון הרשות הצמוד (SOFR).

תנאי סף

מסלול ההטבה מיועד למגישי בקשות שהם חברות מנהלות ישראליות או שותפים מנהלים ישראליים. במידה ומגיש בקשה שהוא שותף מנהל ישראלי זכה במימון הרשות, יהיה עליו, בין היתר, להקים חברה מנהלת ישראלית עבור קרן הון הסיכון הישראלית שתוקם.

• מסגרת ההשקעה הפרטית המתוכננת של הקרן לא תפחת מסך של 28 מיליון דולר ארה"ב. יובהר, כי אישור הבקשה מותנה בהצגת מסגרת השקעה בהיקף מינימלי של 32 מיליון דולר ארה"ב, הכוללים גיוס פרטי של 28 מיליון דולר ארה"ב ומימון רשות בסך של 4 מיליון דולר ארה"ב.
• טרם הושלמה סגירה ראשונה לקרן.
• הצגת שותף מנהל ישראלי: יחיד תושב ישראל שהוביל וניהל כשותף בקרן הון סיכון לפחות חמש השקעות בחברות טכנולוגיה עמוקה בחמש השנים האחרונות (ישראליות או זרות), במסגרת קרן הון סיכון אחת לפחות שניהלה לפחות 15 מיליון דולר ארה"ב, שיהיה שותף מנהל גם בקרן הון הסיכון הישראלית שתוקם. יובהר, כי לא ניתן יהיה להציג את אותו שותף מנהל ישראלי בשתי בקשות או יותר. במקרה כזה, ההגשה המוקדמת שעמדה ביתר תנאי הסף תבחן ביחס לעמידה בתנאי סף זה.
• הצגת מזכר/י הבנות (LOI) חתומים להשקעה בקרן הון הסיכון שתוקם בשיעור של לפחות 10% מהקרן האמורה. ככל שמסגרת ההשקעה גבוהה מ-80 מליון דולר ארה"ב, ידרש/ו מזכר/י הבנות חתומ/ים של 8 מליון דולר ארה"ב לפחות.
• המבקש וקרן הון הסיכון הישראלית (אם קיימת) לא קיבלו, לשם ביצוע מסגרת ההשקעה נושא הבקשה, סיוע מימוני מגורם ממשלתי או מרשות החדשנות, במישרין או בעקיפין, שלא לפי הוראות מסלול הטבה מס' 6 קרן יוזמה לעידוד השקעות של גופים מוסדיים בתעשייה עתירת הידע באמצעות קרנות הון סיכון ישראליות ולעידוד קרנות הון סיכון ישראליות בטכנולוגיה עמוקה (Deep Tech).
• המבקש אינו בעל חשבונות מוגבלים ואינו נמצא בתהליך כינוס נכסים, הקפאת הליכים, פירוק וכדומה.
• המבקש ובעלי השליטה בו עומדים בדרישות תקנות לעידוד מו"פ בתעשייה (התניית אישורים- שכר מינימום), התשע"א-2011.
• אם רשות החדשנות ייחדה את הליך הגשת הבקשות, המבקש או הבקשה, לפי העניין עומדים בייחוד כאמור.

יש לעמוד בתנאי הסף המפורטים במסלול ההטבה קרנות טכנולוגיה עמוקה במועד הגשת הבקשה, וביחס לחלקם גם במהלך כל תקופת ההשקעה המאושרת, כמפורט במסלול ההטבה.

קריטריונים להערכת בקשה

• ביצועי עבר פיננסיים- בחינת ביצועי העבר של המבקש מכלל השקעותיו ב10 השנים הקלנדריות האחרונות לפני פרסום הפנייה לציבור לפי נתוני IRR (Internal Rate of Return), DPI (Distributions to Paid-In Capital) ו-TVPI (Total Value to Paid-In Capital). במידה והמבקש הוא חברה מנהלת ישראלית אז תבוצע הבחינה ביחס לכלל הקרנות אותן ניהלה בתקופה זו (כל קרן בנפרד) ובמידה והמבקש הוא שותף מנהל ישראלי, אז תבוצע הבחינה של ה- IRR, DPI ו TVPI ביחס לכלל החברות בהן הוביל השקעה ו/או כיהן כחבר דירקטוריון שלהן בתקופה זו.
  
• היקף הניסיון של המבקש בחברות טכנולוגיה עמוקה- התרשמות הוועדה מהיקף הניסיון של המבקש בעשר השנים הקלנדריות האחרונות לפני פרסום הפניה לציבור, בהתאם לאמור להלן:
  • עבור חברה מנהלת ישראלית ייבחנו, מספר חברות טכנולוגיה עמוקה בהן השקיעו הקרנות אותן ניהל המבקש, סך ההשקעות הכולל שביצעו הקרנות אותן ניהל המבקש ומספר חברות טכנולוגיה עמוקה שבהן לקרנות אותן ניהל המבקש הייתה נציגות בדירקטוריון החברה.
  • עבור שותף מנהל ישראלי ייבחנו, מספר חברות טכנולוגיה עמוקה בהן הוביל השקעה, סך ההשקעות הכולל בחברות טכנולוגיה עמוקה שבהן הוא הוביל את ההשקעה, מספר חברות טכנולוגיה עמוקה בהן כיהן כחבר דירקטוריון.
    
    *לצורך בחינת אמת המידה של היקף הניסיון של המבקש בחברות טכנולוגיה עמוקה, הוועדה תתחשב גם בחברות טכנולוגיה עמוקה שאינן חברות ישראליות (סעיף 5.2.2 במסלול משנה א'). 
    *לצורך בחינת אמות המידה מעלה, עבור חברה מנהלת ישראלית, ייבחנו קרנות הון סיכון אותן ניהל המבקש או (בכפוף לכניסת התיקון המוזכר מעלה לתוקף) שניתנו להן שירותי ניהול ע"י אותו תאגיד הנותן או צפוי לתת שירותי ניהול למבקש (סעיפים 5.2.1 ו-5.2.2 במסלול משנה א').
     
    
• הפעילות המתוכננת של הקרן- אמת מידה זו תבחן ע"פ התרשמות הוועדה מהפעילות המתוכננת של הקרן, כפי שבאה לידי ביטוי במדיניות ההשקעה המוצהרת של הקרן כלפי שותפים מוגבלים פוטנציאלים, בהתאם לאמור להלן: תינתן עדיפות לבקשה, במסגרתה יוצגו היקף ושיעור גבוה יותר של חברות טכנולוגיה עמוקה מכלל ההשקעות הצפויות של הקרן, תינתן עדיפות לבקשה במסגרתה יוצגו היקף ושיעור גבוה יותר של חברות בתחומי פעילות בעלי זמינות הון פרטי נמוכה יותר של משקיעים מתמחים מכלל ההשקעות של הקרן, תינתן עדיפות למספר גדול יותר של שותפים מנהלים בעלי מומחיות בחברות טכנולוגיה עמוקה ותינתן עדיפות למבקש שהציג הסכמים סופיים עם שותפים מוגבלים שהתחייבו להשקיע בקרן.

אופן הגשת הבקשה

ניתן להגיש בקשות עד לתאריך‏ 6.11.2025 בשעה 12:00 בצהריים. מומלץ להגיש לפני היום האחרון להגשה.

ראשית, יש לקרוא את ההנחיות המופיעות במסלול ההטבה בדגש על מסלול משנה א' ובנהלי המסלול.
שנית, הגשת הבקשה למסלול הטבה זה נעשית באופן מקוון דרך האזור האישי באתר:

1. יש להירשם/להיכנס לאזור האישי. ההגשה באזור האישי, לקול קורא זה, תפתח החל מ-25.9.25
2. יש ללחוץ על בקשה להשקעה במו"פ ולאחר מכן לבחור בהתאם לאפשרויות הבאות:
   • אם מגיש הבקשה הוא חברה מנהלת ישראלית, יש לבחור תאגיד.
   • אם מגיש הבקשה הוא שותף מנהל ישראלי, יש לבחור יזם.
3. נדרש לבחור את מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה ולהוריד את המסמכים הרלוונטיים שיש לצרף לבקשה המקוונת.
4. יש לעבור להגשת הבקשה ולמלא את כל הפרטים הנדרשים בטופס המקוון.
5. יש לצרף להגשה את הטפסים והמסמכים המופיעים (בחלק "הוספת הצרופות" המופיע בתחתית טופס הגשת הבקשה להשקעה).

תשובות צפויות להתקבל עד סוף דצמבר 2025. רשות החדשנות רשאית לשנות את מועד מסירת התשובות בהתאם לשיקול דעתה הבלעדי.

יש למלא ולקרוא בעיון את הוראות מסלול הטבה קרנות טכנולוגיה עמוקה, וכן את הנהלים הרלוונטיים, ולוודא עמידה בתנאי הסף המפורטים בנוסח המלא במסלול ההטבה.

*רשות החדשנות מקבלת אך ורק בקשות שלמות ותקינות, המוגשות בצרוף כלל טפסי ומסמכי הבקשה הנדרשים על פי תנאי מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה ונהליו, לרבות המסמכים הפיננסיים הנדרשים לבחינת הזכאות למסלול ומופיעים מטה.

*חברה המעוניינת לקבל אישור שבקשתה נקלטה כהלכה – מתבקשת להקדים ככל הניתן את מועד ההגשה. בקשה שתתקבל עם חוסרים מהותיים, לא תיקלט ולא תעלה לדיון בוועדת המחקר.

* רוצים לדעת מה קורה אחרי שמגישים בקשה מקוונת? מוזמנים לצפות כאן בכל שלבי הטיפול בבקשה.

לצפייה בוובינר על אופן הגשת הבקשה:

טפסים ומסמכים להגשה

מסמכים נדרשים לצירוף לטופס הבקשה המקוון:

1. מסמך בקשת השקעה בקרן טכנולוגיה עמוקה.
   שימו לב שמסמך הבקשה עודכן בתאריך 27.10.25, יש למלא את המסמך המעודכן ולצרף אותו לבקשה המקוונת.
2. מזכר/י הבנות חתומים להשקעות בקרן – כמפורט בסעיף ‎5.1.3 למסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה.
3. מסמך PPM (Private Placement Memorandum) מלא ועדכני, הכולל: תיאור החברה, תנאי השקעה, סיכונים, שימושי הון ופרטים מהותיים נוספים.
4. אקסל מפורט לגבי IRR, DPI, TVPI המפרט את כלל המידע הנדרש בהתאם לסעיף 2 במסמך הבקשה.
5. למבקש שהוא חברה מנהלת ישראלית:
   • תעודת התאגדות מהרשם הרלוונטי.
   • הצהרה על קיומו של שותף מנהל ישראלי + מסמכים המוכיחים זאת (כמפורט בסעיף ‎2.19 למסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה).
6. למבקש שהוא שותף מנהל ישראלי: מסמכים המעידים על עמידתו בתנאי סעיף 2.19 למסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה.
7. על החברה לצרף למסמכי הבקשה את כל המסמכים והנתונים הנדרשים, כפי שפורטו בנוהל מסלול ההטבה.

לאחר קבלת הודעה על אישור הוועדה, יידרש המבקש להגיש מסמכים המעידים על עמידה בתנאים המצטברים הבאים:

• הקמה של חברה מנהלת ישראלית והעברת חובות וזכויות אליה (כמפורט במסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה), זאת במידה ומגיש בקשה שהוא שותף מנהל ישראלי זכה במימון הרשות וכמפורט במסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה;
• הקמה של קרן הון הסיכון הישראלית לצורך ביצוע התוכנית;
• השלמת סגירה ראשונה של הקרן בתוך שישה חודשים מיום אישור הוועדה;

מימון הרשות יינתן רק ביחס לקרנות שהגיעו לסגירה ראשונה בתוך שישה חודשים מיום אישור הוועדה. לצורך כך, נדרש כי מסגרת ההשקעה הפרטית בסגירה הראשונה לא תפחת משיעור של 30% מסך מסגרת ההשקעה הפרטית (מסגרת ההשקעה בניכוי מימון הרשות) כל עוד מסגרת ההשקעה הפרטית אינה עולה על 70 מיליון דולר ארה"ב. אם מסגרת ההשקעה הפרטית עולה על 70 מיליון דולר ארה"ב, אז מסגרת ההשקעה הפרטית של הסגירה הראשונה תעמוד על 21 מיליון דולר ארה"ב לפחות. קרן שתעמוד ביעד זה בתוך שלושה חודשים מיום מתן אישור הוועדה כאמור, תיהנה מריבית מופחתת של SOFR  פחות 2% (אך לא פחות מאפס).

• שמונה עשר חודשים לאחר השלמת הסגירה הראשונה (להלן: "המועד הקובע"), תיקבע מסגרת ההשקעה המאושרת הסופית שתעמוד על 12.5% מהיקף הכספים שגייסה הקרן עד לאותו המועד (ועד לתקרה של 10 מיליון דולר ארה"ב כאמור). למען הסר ספק, הקרן רשאית להמשיך ולגייס כספים עבור הקרן גם מעבר למועד זה.

קרן הון הסיכון הישראלית, השותף הכללי והחברה המנהלת הישראלית יידרשו לחתום על כתב התחייבות כלפי הרשות, בנוסחים אשר ייקבעו על-ידי רשות החדשנות, אשר כוללים התחייבות, ביחד ולחוד, של הקרן, השותף הכללי והחברה המנהלת הישראלית לעמוד בתנאי כתב האישור והוראות מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה.

פרטים נוספים ויצירת קשר:

שימו לב!
עד לתאריך 21.10.25 ניתן ליצור קשר עם חטיבת צמיחה בדוא”ל: [email protected] . 

לשאלות כלליות, שאלות על אופן הגשה הבקשה באזור האישי, ניתן ליצור קשר עם מערך הלקוחות בדוא”ל: [email protected].
בוואטסאפ: 052-4189734 או בטלפון 03-7157900 , בימים א’-ה’ בשעות 8:30-16:30.

---

כל האמור כאן, לרבות לעניין הגשת הבקשות, בחינתן, ההחלטה בדבר אישור או דחיה של בקשות, מתן הטבות והחובות והזכויות של מקבל הטבה, כגון בקשר לידע וקניין רוחני, דיווח ותשלום תמלוגים, יהיו בהתאם לאמור בהוראות חוק החדשנות, מסלול ההטבה הרלוונטי, וכן הנהלים שנקבעו מכוחם.

*למען הסר ספק, מובהר כי במקרה של סתירה או אי התאמה בין נוסח קול קורא זה לבין הוראות מסלול ההטבה והנהלים, האמור בהוראות מסלול ההטבה ובנהלים יגבר.
*אין בפרסום זה משום התחייבות למתן אישור כלשהו למי מהפונים.

---

שאלות ותשובות:

האם ניתן לקבל מימון במסלול המשנה וגם לקבל השקעה מגוף מוסדי המקבל מימון במסגרת מסלול ההטבה (קרן יוזמה-מוסדיים)?

כן, אותה הקרן יכולה לקבל מימון מהרשות במסגרת מסלול המשנה (קרנות טכנולוגיה עמוקה), וגם לקבל השקעה מגוף מוסדי ישראלי המקבל מימון במסגרת מסלול ההטבה (קרן יוזמה), כל עוד סך מימון הרשות במסלול המשנה לא עולה על12.5% מסך הכספים שהקרן גייסה. כלומר, הדבר אפשרי רק עבור קרן שגייסה מעל 80 מיליון דולר ארה"ב – במקרה כזה, מימון הרשות במסגרת מסלול המשנה לא יעלה על 12.5% (שכן מימון הרשות במסגרת מסלול המשנה אינו עולה על 10 מיליון דולר ארה"ב).  

מה נחשב כהשקעה בחברת טכנולוגיה עמוקה לצורך עמידה בדרישות מסלול המשנה?

לצורך מסלול המשנה, על הקרן להשקיע בחברה העומדת בהגדרה של חברת טכנולוגיה עמוקה: חברת הייטק ישראלית (כהגדרתה במסלול המשנה), בעלת ידע ביחס למוצר מוחשי או של תהליכי הייצור של מוצר מוחשי (שבבעלותן או בבעלות חברת בת בבעלות מלאה שלהן), הנובע ממחקר ופיתוח (שהחברה או חברת הבת בבעלות מלאה שלה ביצעו). יודגש, כי במסגרת מסלול המשנה, קרן שתקבל את מימון הרשות תהיה מחויבת להשקיע לפחות 50% מסך השקעותיה בחברות טכנולוגיה עמוקה והיא רשאית להשקיע את היתרה בחברות טכנולוגיה עמוקה או אחרות שאינן מקיימות תנאי זה.

לצורך עמידה בתנאי הסף, מה נדרש מהשותף המנהל הישראלי המעוניין להקים קרן הון סיכון ישראלית חדשה או שאותו מציגה החברה המנהלת הישראלית המעוניינת להקים קרן כאמור?

בהתאם לתנאי הסף המפורט בסעיף 5.1.2 למסלול המשנה, השותף המנהל הישראלי נדרש:

עליו להיות שותף מנהל בקרן (כהגדרת מונח זה במסלול המשנה) גם בקרן הון הסיכון הישראלית החדשה.
להציג ניסיון בהובלה וניהול, כשותף בקרן הון סיכון, של לפחות 5 השקעות בחברות טכנולוגיה עמוקה שונות (ישראליות או זרות) במהלך 5 השנים האחרונות.
השקעות אלו צריכות להיות במסגרת קרן הון סיכון אחת לפחות בהיקף מינימלי של 15 מיליון דולר ארה"ב.

כיצד תוכל קרן לוודא כי היא משקיעה בחברה שעונה להגדרה של חברת טכנולוגיה עמוקה לפי תנאי מסלול המשנה?

ההגדרה של חברות טכנולוגיה עמוקה במסלול המשנה נועדה לייצר עבור משקיעים את מירב הוודאות בעת ההשקעה. בנוסף, נקבע רף מינימלי של הקצאת 50% מסך ההשקעות לחברות טכנולוגיה עמוקה בתמהיל הפורטפוליו של הקרן, זאת על מנת לאפשר לקרן את החופש להשקיע בתחומי טכנולוגיה עמוקה נוספים שאינם מוחשיים או בתחומים שאינם טכנולוגיה עמוקה (זאת, בכפוף לעמידה בשאר התנאים המפורטים בסעיף 2.14 למסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה).

עם זאת, ועל מנת לייצר וודאות מלאה, הרשות מציעה מנגנון של Pre-ruling שיאפשר למקבל הטבה שיבחר בכך, לפי רצונו, לפנות לרשות כדי לוודא כי חברה שבה הקרן מעוניינת להשקיע אכן מסווגת גם בראי הרשות כחברת טכנולוגיה עמוקה.

כיצד משפיעה עמידה בלוחות הזמנים של הסגירה הראשונה על תנאי המימון והריבית?

קרן שתגיע לסגירה ראשונה (כמפורט בסעיף 6.3.3 למסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה) תוך 3 חודשים מיום אישור הוועדה, תיהנה מריבית SOFR  פחות 2% (אך לא פחות מאפס) על מימון הרשות. קרן שתגיע לסגירה ראשונה כאמור בין 3 חודשים ל-6 חודשים מיום אישור הוועדה, תקבל את מימון הרשות בתנאי המסלול ללא ההטבה האמורה לעיל (כלומר, תידרש בהחזר מימון הרשות בהתאם לאמור בסעיף 10.5 למסלול המשנה). אי עמידה במועד להשלמת הסגירה הסופית, עלול להוביל לביטול אישור הוועדה לקבלת מימון הרשות

האם ניתן לשלב השקעות בחברות שאינן ישראליות או שאינן חברות טכנולוגיה עמוקה, ומהו התמהיל המותר?

כן, ניתן לשלב השקעות בחברות שאינן ישראליות או שאינן טכנולוגיה עמוקה, כל עוד הקרן עומדת, בין היתר, בדרישות הבאות (ובכפוף לעמידה בשאר תנאי סעיף 2.14 למסלול המשנה):

לפחות 50% מסך הכספים אותם משקיעה הקרן מושקעים במישרין בחברות טכנולוגיה עמוקה.

לפחות 70% מסך הכספים אותם משקיעה הקרן מושקעים במישרין בחברות הייטק ישראליות (בין היתר, מאוגדות בישראל או ש-70% מהוצאות המו"פ שלהן מסווגות כהוצאות מו"פ בישראל, כמפורט בסעיף 2.3 למסלול המשנה).

כיצד משפיעה רמת התחייבות השותפים המוגבלים (LPs) על סיכוי קבלת מימון הרשות במסגרת מסלול המשנה, ומה נחשב כהוכחה מספקת?

רמת התחייבות גבוהה מצד שותפים מוגבלים (LPs) היא קריטריון הערכה ונשקלת כחלק מאמות המידה להערכת הבקשות. תינתן עדיפות לקרנות שיציגו הסכמי התחייבות להשקעה חתומים על ידי שותפים מוגבלים (LPs) ולא רק מכתבי כוונות.

האם קיימת מגבלה על שימוש במימון הרשות עבור תשלום דמי ניהול?

מימון הרשות ניתן לשימוש גם עבור הוצאות דמי ניהול של הקרן, ובלבד שדמי הניהול יהיו באותם שיעורים של דמי הניהול של השותפים המוגבלים.

כיצד יבחן, במסגרת אמות המידה, היקף הניסיון בחברות טכנולוגיה עמוקה?

עבור חברה מנהלת ישראלית שמעוניינת להקים קרן הון סיכון ישראלית חדשה, ייבחנו: מס' חברות טכנולוגיה עמוקה אותן ניהל המבקש, סך ההשקעות הכולל בחברות טכנולוגיה עמוקה שביצעו הקרנות אותן ניהל המבקש ומספר חברות טכנולוגיה עמוקה שבהן לקרנות אותן ניהל המבקש הייתה נציגות בדירקטוריון החברה.

עבור שותף מנהל ישראלי שמעוניין להקים קרן הון סיכון ישראלית חדשה, ייבחנו: מספר חברות טכנולוגיה עמוקה בהן הוביל השקעה, סך ההשקעות הכולל בחברות טכנולוגיה עמוקה שבהן הוא הוביל את ההשקעה, מספר חברות טכנולוגיה עמוקה בהן כיהן כחבר דירקטוריון.

יובהר, כי במסגרת אמת מידה זו, ייבחנו ההשקעות מכלל הקרנות שנוהלו על ידי החברה המנהלת הישראלית או שבהן היה שותף בקרן השותף המנהל הישראלי בתקופה הרלוונטית, ולא נדרשת לגבי קרנות אלה עמידה בתנאי ההגדרה של קרן הון סיכון ישראלית (ובפרט, לא חל התנאים ביחס להיקף השקעות בחברות טכנולוגיה עמוקה ולהשקעות בחברות ישראליות).

לצורך אמת מידה זו, ייבחנו גם השקעות שבוצעו בחברות טכנולוגיה עמוקה זרות. כמו כן, עבור חברה מנהלת ישראלית ייבחנו, קרנות הון סיכון אותן ניהל המבקש או שניתנו להן שירותי ניהול על ידי אותו תאגיד הנותן או צפוי לתת שירותי ניהול למבקש. יצוין, כי החלופה השנייה המוזכרת כפופה לכניסה לתוקף של התיקון המוזכר בעמוד הקול הקורא

כיצד ייבחנו, במסגרת אמות המידה, ביצועי העבר הפיננסיים?

ייבחנו ביצועי העבר מעשר השנים האחרונות לפי נתוני IRR (Internal Rate of Return), DPI (Distributions to Paid-In Capital) ו-TVPI (Total Value to Paid-In Capital).

במידה והמבקש הינו חברה מנהלת ישראלית אז תבוצע הבחינה ביחס לכלל הקרנות אותן ניהלה בתקופה זו (כל קרן בנפרד) ובמידה והמבקש הוא שותף מנהל ישראלי, אז תבוצע הבחינה של ה- IRR, DPI ו TVPI ביחס לכלל החברות בהן הוביל השקעה ו/או כיהן כחבר דירקטוריון שלהן בתקופה זו.
יובהר, כי אמת המידה הזו מתייחסת להשקעות בחברות ישראליות וזרות, שהן חברות טכנולוגיה עמוקה ושאינן חברות טכנולוגיה עמוקה- כלומר, כלל ההשקעות שבוצעו בתקופה הרלוונטית.
כמו כן, עבור חברה מנהלת ישראלית ייבחנו, קרנות הון סיכון אותן ניהל המבקש או שניתנו להן שירותי ניהול על ידי אותו תאגיד הנותן או צפוי לתת שירותי ניהול למבקש. יצוין, כי החלופה השנייה המוזכרת כפופה לכניסה לתוקף של התיקון המוזכר בעמוד הקול הקורא.

מה קורה אם הקרן לא הצליחה לגייס את מסגרת ההשקעה שעליה הצהירה בעת הגשת הבקשה?

עד למועד הסגירה הראשונה (שישה חודשים ממועד אישור הוועדה), הקרן חייבת לגייס לפחות 30% ממסגרת ההשקעה הפרטית, זאת כל עוד מסגרת ההשקעה הפרטית אינה עולה על 70 מיליון דולר ארה"ב. אם מסגרת ההשקעה הפרטית עולה על 70 מיליון דולר ארה"ב, אז מסגרת ההשקעה הפרטית של הסגירה הראשונה תעמוד על 21 מיליון דולר ארה"ב לפחות.  במידה והקרן לא תעמוד בתנאי זה אישור הוועדה לקבלת מימון הרשות עלול להתבטל.

במידה והקרן הגיעה לסגירה ראשונה כאמור, מסגרת ההשקעה המאושרת הסופית תקבע 18 חודשים לאחר הסגירה הראשונה, כך שגובה מימון הרשות יעמוד על 12.5% מסך הכספים שהקרן גייסה בפועל לצורך ביצוע השקעות (ובכל מקרה, מימון הרשות לא יפחת מ-4 מיליון דולר ארה"ב ולא יעלה על סך של 10 מיליון דולר ארה"ב ושיעור של 12.5%). כלומר, אם במועד זה הקרן גייסה פחות מהיעד שהציבה לעצמה, מימון הרשות יוקטן בהתאם (אך לא יבוטל).

איך נצברת הריבית על מימון הרשות?

ככלל, מימון הרשות צובר ריבית SOFR, ובמקרה שבו הקרן השלימה את הסגירה הראשונה בתוך שלושה חודשים מיום אישור הוועדה – ריבית SOFR פחות שני אחוזים (אך לא פחות מאפס).

כל תקבול מתוך מימון הרשות שמועבר אל הקרן, מתחיל לצבור ריבית מיום העברתו אל הקרן. הקרן שולטת בקצב קבלת תקבול מתוך מימון הרשות, אשר יעמדו בכל פעם על 12.5% מהקריאות לכסף שיתבצעו למול השותפים המוגבלים.

באיזה מטבע יתקבל מימון הרשות?

ישנה אפשרות לקבל תשלום בדולר ארה"ב או בש"ח בהתאם לבחירת מקבל האישור.

קיבלתי את מימון הרשות ולאחר תקופה הקרן החליטה לשנות את תמהיל ההשקעות, מה ניתן לעשות?

כל עוד הקרן עומדת בתנאי ההגדרה במסלול המשנה של קרן הון סיכון ישראלית (בין היתר, ביחס להיקף ההשקעה בחברות טכנולוגיה עמוקה וחברות ישראליות), היא יכולה לבחור לבצע להתחשבנות עם הרשות ולהחזיר לרשות באופן מיידי את מלוא היקף מימון הרשות שניתן לה בהתאם לתנאים המפורטים בסעיף 10.5 למסלול המשנה. לאחר החזר מימון הרשות לרשות, הקרן לא תהיה חייבת להמשיך לעמוד בדרישות תמהיל ההשקעות.

בהקשר זה יצוין, כי מועד ההתחשבנות יכול להתקיים גם במועדים אחרים, בהתאם לאמור בסעיף 10.2 למסלול המשנה.

האם יש להתייחס לנתוני עבר של אותה הקרן במענה לסעיפים 2.1 ו-4.2 בטופס הבקשה?

כן, צריך לפרט את המידע להיקף הניסיון הרלוונטי בעשר השנים הקלנדריות האחרונות. במסגרת סעיפים אלה, ייבחנו קרנות הון סיכון אותן ניהלה החברה המנהלת הישראלית או שניתנו להן שירותי ניהול על ידי אותו תאגיד הנותן או צפוי לתת שירותי ניהול לחברה המנהלת הישראלית. יצוין, כי החלופה השנייה המוזכרת כפופה לכניסה לתוקף של התיקון המוזכר בעמוד הקול הקורא.

האם יש אפשרות לספק את הנתונים הדרושים במסמך הבקשה בקובץ אקסל או שיש להזין הכול במסמך הבקשה בword ?

יש להגיש את המידע בגוף המסמך בפורמט Word.

סעיף 5 בטופס הבקשה מציין "יש לצרף את מסמך מדיניות ההשקעה PPM כפי שהוצהרה לשותפים המוגבלים". האם הכוונה לPPM פורמלי או שמספיקה המצגת הרשמית שאותה הקרן מציגה לLPs אחרים?

כל שקיים מסמך PPM פורמלי לקרן, אפשר להגישו. אם לא הוכן מסמך כזה, ניתן להגיש מצגת משקיעים או מידע חלופי המשקף את מדיניות ההשקעה המוצהרת של הקרן כלפי שותפים מוגבלים פוטנציאליים.

האם ניתן להגיש למסלול הטבה 8 (חממות) ולמסלול הטבה 6 (יוזמה) במקביל? האם ניתן לזכות בשני המסלולים במקביל?

קרן הון סיכון אשר תקבל אישור במסגרת הקול הקורא "קרן יוזמה – קרנות טכנולוגיה עמוקה" (מכוח מסלול משנה א' של מסלול הטבה מס' 6), לא תוכל לזכות במקביל, במסגרת אותה אישיות משפטית, בתמיכה מקרן החממות הטכנולוגיות (מסלול הטבה מס' 8). כמו כן, מלוא מסגרת ההשקעה שתאושר או שאושרה לקרן הון סיכון במסגרת קרן יוזמה (מסלול הטבה מס' 6), לא תוכר לטובת עמידה בתנאי הסף של מקורות המימון (סעיף 4.3.2 למסלול הטבה מס' 8) בקול הקורא להקמת חממות טכנולוגיות.

האם קרן הון סיכון שפועלת במבנה של "קרן סדרות" – כלומר, קרן שפועלת על בסיס תקופתי קבוע, בה התחייבויות של השותפים המוגבלים ניתנים לתקופה מוסכמת ודורשת גיוס שותפים מוגבלים חדשים בסוף התקומה האמורה – יכולה להגיש בקשה לתמיכה במסגרת מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה?

ככל שיובהר ויוצג כי בשלב הגשת הבקשה אין כל התחייבות של שותפים מוגבלים לביצוע השקעות (קרי, לא גויס סכום כסף לקרן מצד שותפים מוגבלים ראשוניים לתקופת ההשקעה הרלוונטית), אין אחזקות במניות מתקופות ההשקעה הקודמות או שאחזקות כאמור משויכות לסדרות מתקופת ההשקעה שהסתיימה ולא לתקופת ההשקעה הרלוונטית לבקשה, ההון שגויס לתקופות ההשקעה הקודמות לא ישמש להשקעות במסגרת הבקשה ואין התחייבויות עבר כלפי שותפים מוגבלים או השותף הכללי – ובתנאי שהדברים מגובים ומוסדרים במסמכי ה־LPA  של הקרן – אין מניעה להגיש את הבקשה.

*האמור לעיל הינו תקציר בלבד של הוראות מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה ונהליו, וכי הנוסחים המחייבים הם הנוסחים המלאים של מסלול קרנות טכנולוגיה עמוקה, נהליו, המהווים חלק בלתי נפרד מפרסום הקול הקורא. במקרה של סתירה או אי התאמה בין נוסח קול קורא זה לבין הוראות מסלול ההטבה והנהלים, האמור בהוראות מסלול ההטבה ובנהלים יגבר.
*הנוסח המחייב הוא הנוסח שמופיע בשפה העברית. קול קורא זה כתובה בלשון זכר מטעמי נוחות בלבד, והוא מיועד לכלל המגדרים כאחד.
*אין בפרסום זה משום התחייבות למתן אישור כלשהו למי מהפונים.